Boginskaia a fait du patinage artistique pendant plusieurs années mais a commencé la gymnastique artistique à l`âge de huit ans. À quatorze ans, elle était membre de l`équipe national soviétique. Elle remportait sa première médaille individuelle, le bronze à la poutre lors des championnats du monde de 1987. Elle devenait l`une des meilleures gymnastes de l`équipe soviétique & il était attendu qu`elle se classe très bien lors des jeux Olympiques d`été de 1988 à Séoul. Elle terminait ses jeux avec quatre médailles, l`or au concours du saut de cheval & au concours par équipe, l`argent au sol & le bronze au concours général individuel. En 1990, Boginskaya devint la troisième femme à écraser des championnats d`Europe de gymnastique remportant la médaille d`or dans chaque épreuve individuelle. Ce faisant, elle défendait avec succès ses titres au concours général individuel avec 39,874 points, au sol avec la note maximale de 10,00 & au saut de cheval & y ajoutait les titres aux barres asymétriques & à la poutre encore avec la note maximale de 10,00.
En 1991, dans un finish controversé, Boginskaya échouait dans sa défense de son titre mondial au profit de l'Américaine Kim Zmeskal. Néanmoins, elle remportait les titres à la poutre et au concours général par équipe.
Svetlana Boginskaia prit sa retraite après les jeux olympiques de 1992, mais décida de faire son retour en 1995, s'entraînant à Houston avec Bela & Martha Karolyi. Elle fait un « come-back » mémorable aux jeux Olympiques d`hiver de 1994. Elle a étonné le monde entier en concourant avec des niveaux de difficulté plus élevés que jamais & avec une attitude toujours positive.
Dans toute sa carrière elle remporte 16 médailles d`or. C`est l`une des seules gymnastes qui a participé à trois Jeux Olympiques.